MBO: qué son, cómo funcionan y ejemplos de éxito en España

Los MBO (Management Buy Out) son operaciones financieras que implican la transferencia de la propiedad o del control de una empresa a un grupo de personas y entidades, entre las que figuran con carácter relevante directivos, gestores o empleados de la misma. Los MBO se caracterizan porque los directivos o managers de un negocio o compañía pasan a ser los mayores accionistas de la empresa, es decir, pasan a ser los propietarios de la misma. En la mayoría de los casos, esta adquisición necesita de apoyo financiero externo, normalmente por parte de capital riesgo.

Los MBO son una forma de incentivar y recompensar al equipo directivo por su gestión y compromiso con la empresa, así como de facilitar el relevo generacional o la salida de socios que quieren desinvertir. Los MBO también pueden ser una oportunidad para reestructurar o relanzar una empresa que atraviesa dificultades o que necesita una nueva visión estratégica.

¿Qué ventajas tiene un MBO para los directivos?

Los directivos que participan en un MBO obtienen una serie de beneficios, tanto personales como profesionales. Algunos de ellos son:

• Mayor autonomía y libertad para tomar decisiones estratégicas sobre el futuro de la empresa.
• Mayor motivación e implicación con el proyecto empresarial, al sentirse copropietarios del mismo.
• Mayor rentabilidad económica, al poder beneficiarse directamente de los resultados positivos de la empresa.
• Mayor reconocimiento y prestigio profesional, al demostrar su capacidad para liderar y gestionar una empresa.

¿Qué requisitos debe cumplir una empresa para ser candidata a un MBO?

No todas las empresas son susceptibles de ser objeto de un MBO. Algunos requisitos que debe cumplir una empresa para ser candidata a un MBO son:

• Tener una trayectoria consolidada y un posicionamiento competitivo en el mercado.
• Contar con un equipo directivo experimentado, comprometido y con capacidad para asumir el liderazgo de la empresa.
• Disponer de una estructura financiera saneada y con capacidad para generar flujos de caja positivos.
• Tener un plan de negocio viable y atractivo para los inversores que apoyen el MBO.

Algunos ejemplos de operaciones de MBO que se han realizado en España son:

• El MBO de Grupo BC, líder en servicios externalizados para el sector financiero e inmobiliario, que contó con el apoyo del fondo L-GAM en 2019. El objetivo del MBO era impulsar el crecimiento internacional del grupo y reforzar su posición como referente en su sector.
• El MBO de Vips, uno de los principales grupos de restauración y comercio en España, que contó con el apoyo del fondo ProA Capital en 2013. El objetivo del MBO era dotar al grupo de mayor flexibilidad financiera y operativa para afrontar los retos del mercado.
• El MBO de Ezentis, multinacional especializada en servicios industriales y de telecomunicaciones, que contó con el apoyo del fondo Thesan Capital en 2011. El objetivo del MBO era reorientar la actividad del grupo hacia sectores más rentables y con mayor proyección.

Estos son solo algunos ejemplos de MBO exitosos que han permitido a los directivos tomar el control de sus empresas y liderar su crecimiento y transformación.

A estas operaciones se les une la protagonizada por AMC Group, cuyos dos hermanos y socios de referencia, Álvaro y Antonio Muñoz, han escindido las dos empresas principales, AMFresh y AMC Drinks Group, convirtiéndose en uno de los mayores MBO de la historia de España.

Los MBO son una opción interesante para los emprendedores que quieren adquirir una empresa consolidada y con potencial, así como para los inversores que buscan rentabilizar su capital apoyando a equipos directivos con experiencia y talento.

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